经典三级 西安旅游激进押注“万澳系”：转型心焦下的一步险棋 |钛媒体深度

2020年5月，西安旅游旗下具有六十余年历史的安谧饭馆晓谕加盟逸柏货仓集团的“锐念念特·逸致”系列。以此为秀丽，西安旅游这家老牌场所旅企拉开了“加速中高端货仓拓展范例”的策略大幕。于今4年昔时，新近发布的2024半年报里，西安旅游中高端货仓业务——这个“公司发展策略重心想法”，却依然疲软。

2023年以来文旅抓续复苏且西安傲居旅游接待TOP榜单配景下，西安旅游的货仓业务发扬得相等疏离：任行业红火升温、所处城市流量喷涌，该板块不仅抓续亏本，2024上半年亏本幅度还有扩大之势。

西安街头,钛媒体作家摄

承担西安旅游增量货仓业务中直营部分的有两个平台：西安西旅逸柏货仓投资有限背负公司和成都市西旅万澳货仓处分有限公司，前者分支机构17个、后者行动前者子公司意在拓展西南商场。

仅这两家子公司，本年上半年统共亏本跳跃3600万东说念主民币，占公司一齐扣非亏本额（6389.24万）的56%。其中，中枢直营货仓平台“西旅逸柏公司”上半年亏本跳跃3000万，与前年全年4780余万亏本比拟，也有加速恶化意味，公司则将原因归结为“新晋品牌”与“多量货仓仍处于爬坡期”。

事实上，西安旅游“推动增量货仓业务快速彭胀”还是4年，万般货仓数目比2022年末的38家完毕翻倍，在2023年注册商标密集落地基础上，其“万澳系”品牌矩阵也从5个增至9个，上半年货仓业务营业同比增长7.72%，本年1月还推出加码直营货仓的6亿元定增计划，公司称该板块“品牌谱系抓续丰富，货仓领域不断扩大”…….

杨超越 ai换脸

整个这一切看似蕃昌的激进推动背后，钛媒体APP防护到，都难掩西旅“万澳系”这个急忙组装起来的货仓品牌竞争乏力迹象，以及在“增收与巨亏都飞”场地下飘散出的无法淡薄的不吉滋味。

“副业”收获史与转型“走马灯”

如若单从盈利角度看，西安旅游是一家很“不旅游”的旅游企业。1996年上市，很快就召开董事会“决定投资365万，在陕北成立了两家石油开发公司（西旅定边石油开发公司与杏子川天马钻采公司）”，这两家子公司当年为其带来的税前利润达287.88万元，占当年利润总数跳跃13%。

财报截图

2009年之前，石油开采一直是公司的利润主要开端，在二级商场上，西安旅游也历久被归为“石油题材股”，逢世界动力时势出现波动就会成为游资炒作标的。

2011年，涉足石油长达15年之后，公司才透顶剥离石油业务，此间，西安旅游的盈利驱动转而依赖生意地产开发。

天然早在2003年企业就声称“将以旅游业为主导，以石油开发、房地产为扶植产业”，但地产业务直到2010年才改动了“打酱油”的扮装。该板块得以成型主要来自下属小寨饭馆考订、开发的“西旅国际中心”神志。

2009年末神志开盘时，其所处区域——小寨商圈已跃升为西安整个生意中心之首，而彼时西安的地产业，商场对商铺见谅要远远高于公寓。西旅国际中心的抓续旺销，遂带动地产成为公司贯穿三年增长最快、增幅最高的业务。由于商铺毛利率更高，到神志发售生意部分时，一度带动地产业务毛利率从30%提高到的55.5%。

有报说念引述该神志商铺热销场景如下：“2011年8月神志开盘，开盘本日5层、3层便已基本售罄，其时3层均价为每平方米4万，5层均价为2万5傍边….1层的一些黄金铺位均价已高达10万元/平方米，临街稀缺位置以至以拍卖神志出售。”

只不外，享受如斯盛景的并非西安旅游：在“黄金街区”打造了“黄金生意神志”之后，西安旅游于2011年5月竟以3.05亿元举座转手了西旅国际生意神志，神志接办方仅用了9个月将如斯抢手居品零卖而出揽金6亿，当年激发外界世俗质疑“黄金神志”遭贱卖。

早年报说念截图

“一把”卖光生意神志之后，2012年，西安旅游因房地产结算减少的牵扯而出生三年内最低营收增幅。

2013年，接踵失去石油、地产两大收获副业的西安旅游一步跨入扣非亏本期间，于今贯穿十一年无法“翻身”。

上市28年来，西安旅游恒久念兹在兹的一件事莫过于：探索新业态。为此先后费劲参与的行业可谓琳琅满目，除了效益权臣的石油与地产两大副业以外还包括：网罗电信、游艇口岸、度假村、新零卖、新传媒、景区、医养健康、创投公司、脾气小镇以至贪恋城…..

但“走马灯”般转型尝试大多惨淡完毕，2016、2017年还两度晓谕首要财富重组拟费劲告白传媒也接连告吹。

转型雷同失利之下，“营收靠旅行社，盈利靠非普通损益”成为公司赖以复旧的“两条腿”。而其非普通性损益主要依靠三大类：卖财富、收补贴（赔偿）、作念答允。

旅行社接不住“泼天高贵”

主业方面，旅行社是西安旅游上市8年多之后才布局的业务，而后牢固发展为营收“超等支撑”：2016年之前营收占比85%坎坷，自2016年起一直处于90%以上，2018年最高达到93.56%。天然营收挑大梁，盈利却欠安，以至在2017~2019年西安旅游业抓续兴旺的年份抓续亏本。

新冠防控三年时候，旅行社业务的营收占比骤降，最低时不到22%。不外2021、2022年该业务的毛利率却高于新冠之前，分歧为3.62%、3%。此种趋势下，政策调增放开之后蓝本值得期待，谁知行业时势的变化令这种期待难有恶果。

老张（假名）有计划一辆17座的依维柯，是旅行社卑劣个体户。旅行社接团到西安后经典三级，会辩论他拉搭客跑操纵贯通。“一般每端倪解各一天，游览完终末咱们和旅行社结账“，老张（假名）回忆称，“21年是近些年最挣钱的一年，暑期忙得根底停不下来，两个月到手约略7、8万元。”

蓝本计划23年卯足劲干，当年春节事后他却发现情况变了：“穷游的太多，像东线戎马俑、华清池，西线诀窍寺、乾陵，另外延安壶口瀑布，华山等这些收费景区为主的贯通，不少东说念主就不去了或者最多我方去去戎马俑，全球都紧着城里那些免费景区用劲逛，东说念主看着许多但‘没养分’，恶果等于旅行社给咱们不好好结账了，因为他们也不收获。”

旅行社不仅面对铺张时势的变化，还碰到上游的挤压。“防控那三年，旅行社对货仓、民航的议价才调都很强，放开后需求昌盛，这些行业不愁客源，是以对旅行社价钱也扳得很硬，咱们利润空间信托会影响。”西安旅游旗下西安中旅一位从业者称。

2023年五一事后，老张（假名）转让了客车，自此退出扈从多年的旅行社行业，转行开起出租车。

这一年，西安发布数据表现“接待搭客2.78亿东说念主次，旅游业总收入3350亿元”，西安旅游的旅行社业务营收暴增270.47%，但毛利率仅3.18，低于2021年。

2024上半年，相干数据表现，陕西省仅一季度的国内搭客量已达2.17亿东说念主次，同比2023年增长41.1%。西安旅游旅行社板块两大平台——西安中旅与西安外洋分歧亏本520万元、96万元。

该板块营收占比天然规复到六成，明显难以成为“效益型主业”。这种演变，让西安旅游将宝重新押回货仓的举动，颇有“选无可选”的无奈。

硬件“基础底细差”与东说念主才瓶颈

比拟之下，货仓则属于西安旅游的“初心”型业务，96年上市募资等于用于考订旗下得手饭馆。另一方面，货仓业务的发展又呈现举步维艰、气运多舛。

2020年之前，公司的货仓业务不仅未能找到盈利之说念，连存在感也越来越低。2018、2019是西安因网红城市而刺激旅游业发展的两年，其货仓的营收占比仅为6.44%、6.32%，且贯穿亏本。

旗下得手饭馆行动货仓板块的旗舰神志，从上市募资考订，到2013年又晓谕定增募资3.6亿对该饭馆捣毁重建，至2020年10月才重新开业，前后历时竟达24年；

另一中枢性段货仓——小寨饭馆，则早早就被改建了生意地产；

2020年之前公司手中剩下的多为旧式三星级货仓，这些货仓从才能拓荒、房型结构上无法与高星级货仓同等看待，在价钱上又无法与快捷货仓、经济型货仓竞争。

软实力方面，西安旅游曾在财报中自我归来称：“存在的问题和瓶颈是，传统货仓产业面对新商场局面和变化穷乏支吾措施，亟待举座升级…..”然而，“相宜新商场变化、新型样开发、新业态拓展的专科东说念主才仍然匮乏。”

2020年5月，西安旅游擢升考订后的老字号货仓——安谧饭馆，聘任平直加盟逸柏集团旗下“锐念念特.逸致”系列，侧面也突显了“专科东说念主才匮乏”的困境。

组装起来的“品牌”与品性

软、硬两方面基础底细均薄弱情况下，西安旅游开启货仓彭胀策略，明显只可借力第三方，不仅如斯，其当今全力打造的货仓品牌——“万澳系”，亦然转让而来。

据中国商标网公示信息，2019年3月，深圳市瀚达货仓投资发展有限公司（简称“深圳瀚达”）肯求注册“万澳货仓”商标（以下均指43类、35类），2019年7月肯求注册“铂金万澳”，这两个商标均在当年获准肯求后注册发文。

深圳瀚达建立于2017年12月29日，工商信息中未表现有交纳社保的职工。

2020年5月20日，深圳瀚达与西安旅游股份有限公司、逸柏货仓集团有限公司共同建立西安西旅万澳货仓处分有限背负公司（简称“西旅万澳”），后者遂成为厚爱西安旅游“万澳系”品牌处分和加盟业务的平台。

结伙公司成立8天之后，深圳瀚达脱手转让，将“万澳货仓”、“铂金万澳”两个商标转让给西旅万澳，商标漂浮完成后，成为西旅“万澳系”中枢品牌。

即便在三方已配合建立了西旅万澳公司之后，深圳瀚达还接踵注册了“万澳庄园”、“万澳庭园货仓”、“万澳青舍旅馆”及相干图形商标，都是在注册完成后再转让给西旅万澳公司，链接组成西旅“万澳系品牌矩阵”。

急于彭胀之下，加盟货仓成色也呈现缭乱不都。

“铂金万澳”是万澳品牌矩阵中的高端系列，位于上海的“铂金万澳”货仓由当地“中福大货仓”加盟后重新装修而来，挂牌表现全称为“铂金万澳中福货仓”（在线平台地址为九江路619号）。

府上图片

相干法律评释文牍表现，“中福大货仓”蓝本是一家普互市务货仓，其自称新冠时候一度“已实际不营业、濒临歇业”。

裁判文牍截图

“以前中福大厦通盘就一家中福货仓，自后拿出其中两层专修后加盟万澳，其他楼层还有民宿、其他货仓等都混在一座楼里。”责任主说念主员称。

府上图

财报表现，2022年上半年，上海中福大货仓有限公司成为西安旅游列第四位的“欠款大户”，所欠650万款项表现为“保证金”。

财报截图

一家四川工程公司还将中福大货仓与西旅万澳共同告状，只为讨要装修工程款。

在上海滩这般搞起来的“铂金万澳”货仓，其在线平台的客户辩驳中，有一段时分就充斥着对货仓价钱对应品性的争议。

公开辩驳截图

定增主体“舶来史”

不仅品牌、配合团队等来自第三方，接下来的货仓彭胀资金也需求援外部。本年1月西安旅游推出定增计划，拟募资不超6亿元，用于直营货仓拓展神志、补充流动资金及偿还贷款。其中，改日“圈钱”的大头即4.2亿波及对公司旗下“万澳系”高、中端货仓进行彭胀。

天然召募资金用于“万澳系”，预案中细目的奉行主体却并非“万澳”品牌相干的两个平台（西旅逸柏和西旅万澳），而是名为“陕西阳光寰宇货仓有限公司”的全资子公司。

钛媒体APP梳剃头现，该拟定的改日增发奉行主体亦然一件“番邦货”。

工商信息表现，“陕西阳光寰宇货仓有限公司”首先鞭策仅有一东说念主，2020年11月11日，新增抓股比例99.9%的新鞭策——上海岱祁企业处分中心（有限合伙），后者成立于2020年10月21日，鞭策之一“谢春利”与陕西阳光寰宇原鞭策“谢军利”先后在多家企业共同担任鞭策。

公开信息截图

西安旅游相干问询回话称，“ 2020年11月信处分层决定，以自有资金 3787.10 万元收购陕西阳光寰宇货仓有限公司100%股权，其中上海岱祁股权转让价款3,783.31万元。”

也等于说，上海岱祁出生仅三周就入股陕西阳光寰宇，然后坐窝将股权以3,783.31万元转让给西安旅游，2021年1月25日变更完成，两个多月后，即2021年4月14日，上海岱祁完成刊出。

西安旅游称，“由于收购阳光寰宇货仓股权走动金额未达到董事会审议和流露标准，公司未予流露。”

阳光寰宇公司当今厚爱西旅旗下“万澳货仓（西安西部大路阳光寰宇购物中心店）”，货仓责任主说念主员称，“（成为）万澳之前，这里是好意思豪货仓。”

预订平台上，该货仓2018年开业，相干招聘信息表现“陕西阳光寰宇货仓处分有限公司加盟的是上海好意思豪货仓”。

明显，原鞭策加盟好意思豪有计划约两年后赶上新冠，在货仓业“最昏黑的时期”，转手给了西安旅游，其中还开列了7百多万的商誉。

后者在年报中称，此番收购是“为确保国有财富保值升值。”

财报截图

接办后，阳光寰宇公司两年统共亏本374万元，2023年与2024上半年统共盈利282万元。

关于为何将阳光寰宇公司细目为拟定增募资的奉行主体，钛媒体APP以投资者得到的公司方面回话是“因为另外两家（西旅逸柏、西旅万澳）都有外部鞭策，这家是全资子公司。”

该定增计划于数月前还是通过鞭策大会审议及上司批复，有待走动所审核。在此时候，公司称“可把柄神志实际进展情况，以自筹资金先行参加，待召募资金到位后再赐与置换。”

关于投资东说念主来说，需要权衡的是其中“含险量”有几许。

（本文首发于钛媒体APP经典三级，作家｜刘敏）